Gold und Silber steigen, Nasdaq gibt nach fast rekordverdächtiger Erholung nach

Donnerstag, 04.10.2025 16:23 Uhr

BULLION GOLD setzte am Donnerstag seine Erholung in Richtung der Rekordhochs der letzten Woche fort und auch Silber stieg, da die asiatischen und europäischen Aktien stiegen, während die US-Aktien sanken. Der technologielastige Nasdaq-Index machte ein Viertel seiner gestrigen, beinahe rekordverdächtigen Rallye wieder zunichte. Diese Rallye war erfolgt, nachdem Präsident Trump seine sogenannten „gegenseitigen“ Handelszölle auf alle Länder außer China „ausgesetzt“ hatte.

Gestern legte der S&P 500-Index um 9,5 Prozent zu, der technologielastige Nasdaq-Index schnellte um 12,2 Prozent nach oben. Dies war der größte Tagessprung seit dem 3. Januar 2001 und der erste zweistellige Zuwachs seit dem 13. Oktober 2008.

Wie am 5. Dezember 2000 – dem einzigen anderen zweistelligen Anstieg des Nasdaq – ereigneten sich beide Sprünge inmitten einer Reihe starker Verluste. Beide ereigneten sich zudem während langfristiger Bärenmärkte und führten zu einem Rückgang des Nasdaq um 57,4 % bzw. 31,2 %.

Nachdem der Nasdaq am Montag ein 15-Monats-Tief erreicht hatte, fiel er heute um 2,8 Prozent, während die sogenannte Kryptowährung Bitcoin – die nun ebenfalls die technische Definition eines Bärenmarktes erfüllt und mehr als ein Fünftel ihres jüngsten Allzeithochs verloren hat – nach der gestrigen Erholung um 8,2 Prozent um 1,1 Prozent einbrach.

Gold hingegen stieg um 1,3 % und erreichte um 15:00 Uhr ein Wochenhoch von über 3.116 USD pro Feinunze. Londoner Zeit, während der Spotpreis für Silber vom Siebenmonatstief von 28,32 Dollar am Montag weiter stieg und wieder über 31 Dollar gehandelt wurde.

„Aufgrund der Respektlosigkeit, die China den Weltmärkten entgegengebracht hat“, twitterte Trump am Mittwoch über die ihm gehörende Plattform TruthSocial, „erhöhe ich hiermit die von den Vereinigten Staaten Amerika auf China erhobenen Zölle mit sofortiger Wirkung auf 125 Prozent.“

Doch gegenüber dem Rest der Welt hat Herr Trump gezögert. „Die Anleihenwächter haben ihn in Schach gehalten“, meint der britische Sender Sky News und schließt sich Bloomberg und der Financial Times an, die die gestrige Ankündigung auf den Rückgang der Staatsanleihenkurse in dieser Woche zurückführen, der die Kosten für Washingtons Kredite in die Höhe getrieben hat.

Die plötzliche Ankündigung vom Mittwoch erfolgte allerdings, nachdem eine Auktion von 39 Milliarden Dollar an neuen 10-jährigen US-Staatsanleihen auf eine starke Nachfrage der Anleger gestoßen war. Dadurch sanken die Zinssätze am Rentenmarkt um 0,2 Prozentpunkte von einem gestern Morgen erreichten 12-Wochen-Hoch auf 5,00 Prozent jährlich.

Die Renditen zehnjähriger Anleihen lagen heute bei etwa 4,30 Prozent, während der japanische Topix-Index um 8,1 Prozent stieg, der EuroStoxx 600 um 4,3 Prozent zulegte und der chinesische CSI300 trotz Trumps jüngstem Zollangriff um 1,3 Prozent zulegte. Damit stieg er zum dritten Mal in Folge, seit die Zentralbank von Peking angekündigt hatte, den Ankauf von Aktien-ETFs durch den Staatsfonds des Landes zu unterstützen.

Da Gold- und Silberbarren bereits von den am Mittwochmorgen in Kraft getretenen Zöllen zum „Tag der Befreiung“ ausgenommen sind, setzt Trumps „Pause“ seine jüngste Runde zusätzlicher Zölle auf europäische und die meisten anderen Importe für die nächsten 90 Tage effektiv in Höhe von 10 % wieder in Kraft.

Das liege daran, dass diese Länder im Gegensatz zu China „auf meinen Vorschlag hin in keiner Weise Vergeltungsmaßnahmen gegen die Vereinigten Staaten ergriffen haben“, sagte Trump und behauptete, dass „über 75 Länder Vertreter der Vereinigten Staaten, darunter das US-Handelsministerium, das US-Finanzministerium und das US-Finanzministerium, aufgefordert hätten, eine Lösung für die diskutierten Fragen im Zusammenhang mit Handel, Handelshemmnissen, Zöllen, Währungsmanipulation und nicht-monetären Zöllen auszuhandeln …“

Während Silber, ein äußerst nützlicher Industrierohstoff, am Donnerstag stieg, konnte der Preis für Kupfer, das Basismetall, seine gestrigen Gewinne halten und notierte 8,1 Prozent über dem Dreimonatstief von gestern Morgen.

Doch der Rohölpreis gab nach der gestrigen Rallye nach Trumps Amtsantritt nach und fiel bis auf 3 Dollar unter den Vierjahrestiefststand der europäischen Referenzsorte Brent vom Mittwoch, der bei unter 60 Dollar pro Barrel lag.

Der Goldpreis stürzt um 100 USD ab und der Silberpreis fällt um 7 %, da Trump Goldbarren von den US-Handelszöllen ausnimmt.

Gold und Silber stürzten am Donnerstag ab, nachdem das als sicherer Hafen geltende Metall ein neues Allzeithoch erreicht hatte. Industrierohstoffe gaben nach der Ankündigung von US-Präsident Trump nach, massive Handelszölle auf den Rest der Welt zu erheben, allerdings mit einer Ausnahme für Goldbarren.

Die Ausnahme verringerte die Preislücke zwischen den Futures an der New Yorker Comex und den Londoner Goldbarren. Diese Lücke hatte in Erwartung möglicher Handelszölle auf Barren und Ingots eine Rekordmenge des Edelmetalls in die USA gelockt. Im frühen asiatischen Handel erreichte Gold einen Höchststand von 3.167 US-Dollar pro Feinunze – den 21. neuen Rekordwert des Jahres 2025 und das stärkste Quartal seit über 38 Jahren. Der Londoner Goldpreis fiel jedoch um 3,1 % und machte alle Gewinne der Woche wieder zunichte, bevor er sich wieder auf 3.090 US-Dollar erholte.

Gleichzeitig brachen die Silberpreise um 6,8 % ein und fielen erstmals seit fast einem Monat unter 32 US-Dollar pro Feinunze, bevor sie sich um 30 Cent auf 32,15 US-Dollar erholten.

Der Silberpreis sank, obwohl der US-Dollar gegenüber den anderen wichtigen Währungen der reichen Welt um mehr als 2 % fiel und im DXY-Index ein Sechsmonatstief erreichte.

Dies brachte den Silberpreis – fast 60 % der jährlichen Endnachfrage stammen aus industriellen und technologischen Anwendungen – sowohl in Pfund Sterling als auch in Euro auf ein Neunwochentief und sank auf die Mitte der Handelsspanne der letzten 12 Monate bei 24,20 Pfund Sterling bzw. 28,75 Euro.

„Die handelspolitische Unsicherheit hat zugenommen (hat sie ihren Höhepunkt erreicht?)“, sagte Nicky Shiels, Metallstratege beim Schweizer Edelmetallveredelungs- und Finanzkonzern MKS Pamp, in einer Mitteilung vor Präsident Trumps Ankündigung des „Liberation Day“ am Mittwoch.

Trump wird zwar das Chaos aufrechterhalten (weil er eine starke Verhandlungsposition hat), aber Vermögenswerte, die empfindlich auf Zölle reagiert haben, könnten reflexartig reagieren und das Ereignis abstoßen.

Zum Ansturm auf Gold und Silber in New Yorker Lagerhallen vor Trumps möglichen US-Handelszöllen: „Angesichts der schwachen lokalen Nachfrage und der geringen Wahrscheinlichkeit direkter Zölle auf Edelmetalle lagern zu viele Metalle in New York; die USA sind auf Kosten der angespannten Märkte in Großbritannien und Europa gesättigt.“

Die von der Comex zugelassenen Lagerhallen lagern nun weit über den gesamten US-Goldbedarf für vier Jahre – das 2,5-fache der Menge am Vorabend von Trumps zweitem Wahlsieg – zusätzlich zu dem vierjährigen Bedarf an US-Industriesilber, der seit Anfang November um 80 % gestiegen ist.

Die Arbitrage, die der Comex-Goldkontrakt für Juni im Vergleich zu den Londoner Goldpreisen bot, fiel auf 20 Dollar pro Feinunze, zwei Drittel unter ihrem Höchststand vom Mittwoch.

Der Comex-Silberpreis für die Mai-Abrechnung sank unterdessen auf nur noch 20 Cent pro Unze über dem Londoner Goldpreis. Damit sank der Bruttoanreiz, das Edelmetall in großen Mengen westwärts über den Atlantik zu verschiffen oder gar zu fliegen, von rund 1 Dollar pro Unze vor Trumps Goldpreisbefreiung – ein Niveau, bei dem Händler zudem begonnen hatten, Gewinne durch die Abwicklung physischer Lieferungen an Comex-Futures-Käufer zu sichern.

Darüber hinaus „bleiben die Ausnahmeregelungen für Mexiko und Kanada im Rahmen des ehemaligen USMCA [dem von Trump 1.0 unterzeichneten Handelsabkommen] bestehen“, bemerkt Rhona O'Connell vom Brokerhaus StoneX, das auch den Druck auf Silber verringert, nachdem das am häufigsten industriell verwendete Edelmetall in London Anzeichen einer knappen Verfügbarkeit gezeigt hatte.

Auch die globalen Aktienmärkte brachen ein. Die exportstarken Börsen in Tokio, Frankfurt und Paris verloren bis zu 3 %, der Shanghaier CSI300 hingegen nur 0,6 %, obwohl Trump China – den wichtigsten Handelspartner der USA mit Überschüssen – mit Importzöllen von nunmehr 54 % trifft.

„Einige Waren unterliegen nicht dem gegenseitigen Zoll“, heißt es im „Fact Sheet“ des Weißen Hauses vom Mittwoch, das während der Rede des Präsidenten im Rosengarten vor Reportern veröffentlicht wurde. „Goldbarren“ wird dabei nur als ein Wort aufgeführt.

Die chinesische Währung, der Yuan, konnte gegenüber dem Dollar sogar fallen. Dadurch erreichte der Goldpreis in Shanghai – dem Eingangstor für alle privat in Umlauf befindlichen Goldbarren des größten Bergbau-, Import- und Verbraucherlandes des Edelmetalls – mit 744 Yen pro Gramm einen neuen Rekordwert. Gleichzeitig blieb der Anreiz für neue Importe aus London über dem historischen Durchschnitt von 8 Dollar pro Feinunze.

Der Londoner Goldpreis in Pfund Sterling pro Feinunze fiel auf 2.330 Pfund, nachdem er am Montag mit 2.436 Pfund seinen jüngsten Rekord erreicht hatte.

Der Goldpreis in Euro fiel weiter und sank von seinem neuen Rekordwert von 2.911 Euro in dieser Woche um 5,6 % auf 2.748 Euro.

Der stärkste Rückgang des Silberpreises heute ließ das Gold-Silber-Verhältnis auf ein neues 2,5-Jahres-Hoch steigen, über 96, der Basis der Londoner Referenzpreise.

 Adrian Ash ist Leiter für Forschung und Analyse bei BullionVault, dem führenden Online-Investmentunternehmen für Gold und Silber. Er schreibt regelmäßig für verschiedene Finanzpublikationen, darunter das Forbes Magazine und MoneyWeek. Seine Kenntnisse des Goldmarktes haben ihn zu einem gefragten Experten für die BBC, die Financial Times, The Economist, CNBC, Bloomberg und viele andere englischsprachige und internationale Publikationen gemacht.

Gold prices mark strongest quarter in four decades as Trump sends stocks plummeting again

Gold prices hit new record highs across all major currencies on Monday, setting up for the strongest quarterly gain in more than 38 years in US dollar terms, while global stocks fell after a weekend of warnings about trade tariffs and Ukraine-Russia talks from President Trump, writes Atsuko Whitehouse at BullionVault.

 Declaring himself “angry” with Russian President Putin while threatening “big, big trouble” for Ukrainian President Zelenskyy, “You would start with every country,” Trump told reporters about the “Liberation Day” import tariffs he promises to unveil Wednesday, rather than targeting only nations with the largest trade surpluses with the U.S. This contradicted both Trump’s own hint of concessions for some nations last week and also Treasury Secretary Scott Bessent’s stated focus on the “Dirty 15” — that percentage of the world’s economies that apply substantial tariffs and other trade barriers to U.S. exports, and which together account for “a huge amount of our trade volume.” “The [tariff] announcements keep changing, but what they have in common is that they are not good for growth globally,” says Charles De Boissezon, global head of equity strategy at French bank Societe Generale. “This continues to increase the attractiveness of gold,” says Daniel Hynes, chief commodities strategist at Australian bank ANZ. With the US stock market on track for its worst quarter since the inflationary crash of Q3 2022, Tokyo’s Nikkei 225 fell more than 4% to its lowest level in more than 6 months, while Europe’s Stoxx 600 index was down 1.8% at midday Monday.

By contrast, physical gold rose as much as 1.4% to a new all-time high of $3,127 per troy ounce in London, after posting the 19th new daily gold price record of 2025 to date at the benchmark auction on Friday afternoon. The yellow metal rose 1.9% last week to trade 17.7% higher for the first quarter of 2025. This marks the largest quarterly price increase since the third quarter of 1986, when gold rallied more than 22% amid slowing global economic growth following the previous year’s Plaza Accord, which was implemented to weaken the strong dollar by raising interest rates in other major economies. Gold bullion has only risen 10% or more in four quarters out of the past 10 years, including this one. Outside of gold, "fears of new announcements as early as Wednesday are creating a gloomy atmosphere on stock markets around the world," says another stock analyst. Oil rose 0.4% on Monday, extending last week's 2.0% gain in Brent futures—the European benchmark—after Trump announced a secondary tariff on countries importing crude or petroleum products from Venezuela. He also threatened to apply that to buyers of Russian energy because he is "pissed off" at Vladimir Putin for dragging his feet on talks on a ceasefire with Ukraine. The price of silver, a metal Mainly industrial, fell to $34.09 per troy ounce, erasing an earlier 0.9% gain on what some on social media are calling #silversqueezeday, in an attempt to repeat the #silversqueeze meme from early 2021 that briefly pushed prices higher.

Atsuko Whitehouse is Head of the Japanese Market at BullionVault and editor of Japanese GoldNews.